Στη καρδιά του φετινού πλάνου της ΔΕΗ οι επενδύσεις στην ευελιξία - Με έργα πάνω από 3 δισ ευρώ θα κλείσει το 2025 - Αρχές καλοκαιριού το λανσάρισμα στις τηλεπικοινωνίες

Γιώργος Φιντικάκης https://energypress.gr

Το στοίχημα της γρήγορης υλοποίησης πολλών και μεγάλων επενδύσεων στην ευέλικτη παραγωγή «παίζει» πλέον η ΔΕΗ, καθώς χωρίς αυτές το νέο πράσινο παραγωγικό της μοντέλο θα είναι έρμαιο των μεγάλων ανατροπών που έρχονται.

Κρίνοντας από τα 3-3,5 δισ. ευρώ στα οποία έβαλε χθες ο επικεφαλής της ΔΕΗ τον πήχη για το φετινό Capex, είναι βέβαιο ότι τα επόμενα τρίμηνα και καθώς θα ωριμάζουν τα μεγάλα υδροηλεκτρικά και αντλησιοταμιευτικά της έργα, η ευελιξία θα συμμετέχει επί ίσοις όροις με τις ΑΠΕ. Δηλαδή, με υψηλά διψήφια ποσοστά στο σύνολο των επενδυτικών δαπανών του ομίλου.

Το περίγραμμα δίνουν οι τρεις μεγάλες επενδύσεις σε μπαταρίες, όλες στις πρώην λιγνιτικές περιοχές της Δ.Μακεδονίας, εκτιμώμενου ύψους 100 εκατ ευρώ, που περιλαμβάνονται στη χθεσινή παρουσίαση και με τις οποίες η ΔΕΗ επιχειρεί να υψώσει ένα «τοίχο» φυσικής αντιστάθμισης κινδύνου. Τόσο έναντι των αρνητικών τιμών, των περικοπών και των απότομων spikes, που θα βλέπεουμε για όλο και περισσότερες ώρες τα επόμενα χρόνια, όσο και απέναντι στα χαμηλά υδραυλικά αποθέματα, για τα οποία ο Γιώργος Στάσσης έκρουσε χθες ένα καμπανάκι.

Κατ’ εφαρμογή του στρατηγικού της πλάνου (https://energypress.gr/news/stoihima-tis-eyelixias-sti-paragogi-paizei-tora-i-dei-sto-trapezi-i-kataskeyi-2-3-peaker) και εκτός από τα δύο έργα μπαταριών, δίωρης διάρκειας, «Μελίτη 1» και «Πτολεμαίδα 4», συνολικής ισχύος 98 MW που θα έχουν ολοκληρωθεί φέτος και είχαν ανακοινωθεί προ ημερών (https://energypress.gr/index.php/news/dei-enarxi-kataskeyis-dyo-neon-stathmon-apothikeysis-energeias-me-mpataries-sti-dytiki), προχωρά και ένα τρίτο ακόμη πιο σημαντικό έργο αποθήκευσης, το «Αμύνταιο ΙΙ», ισχύος 50 MW. Είναι μια standalone μπαταρία, διάρκειας τεσσάρων ωρών που έχει προκριθεί από τον τρίτο σχετικό διαγωνισμό της ΡΑΕΕΥ με επιδότηση για το Capex, 200.000 ευρώ/MW.

Συνδυαστικά, τα τρία αυτά έργα αποσκοπούν όχι μόνο στην υποστήριξη της λειτουργίας των μεγάλων παρακείμενων φωτοβολταϊκών, αποθηκεύοντας την υπερβάλλουσα ενέργεια που παράγουν, αλλά και στο να αποτελέσουν ένα φυσικό «hedging» έναντι του volatility των τιμών, καθώς και να συμβάλλουν στην ανθεκτικότητα όλου του ηλεκτρικού συστήματος της χώρας έναντι των ραγδαίων αλλαγών που βιώνει.

Στη ευελιξία του θα συμβάλει και ένα τέταρτο έργο, η κατασκευή του οποίου πήρε μπροστά πρόσφατα. Είναι η μονάδα Συμπαραγωγής Ηλεκτρισμού και Θερμότητας (80 εκατ ευρώ) στο πρώην λιγνιτικό σταθμό της Καρδιάς, με ορίζοντα ολοκλήρωσης το 2026 και στόχο τη διασφάλιση των αναγκών τηλεθέρμανσης της περιοχής, για την οποία έγινε σύσκεψη τη Παρασκευή υπό τον ΥΠΕΝ, Σταύρο Παπασταύρου.

Πόσο ανησυχεί για περικοπές - αρνητικές τιμές

Το πόσο δυναμικά έχουν μπει οι περικοπές στις αναλύσεις όσων παρακολουθούν την αγορά ενέργειας φαίνεται και από το γεγονός ότι ήταν μια από τις βασικές ερωτήσεις που δέχθηκε χθες ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ, καθώς και το αν εξετάζει τυχόν αναθεώρηση προς τα κάτω του πλάνου εξάπλωσης στις ΑΠΕ.

«Καθώς οι ανανεώσιμες ενσωματώνονται όλο και περισσότερο στο ηλεκτρικό σύστημα, αυτό συνεπάγεται peaks και lows (μηδενικές και αρνητικές τιμές), όπου εκεί έχουμε τις μεγάλες περικοπές. Και για αυτό επενδύουμε τόσο στις ΑΠΕ, όσο και στο flexibility, δηλαδή σε μπαταρίες, υδροηλεκτρΙκά και αντλησιοταμιευτικά. Αυτή ακριβώς είναι η καρδιά της στρατηγικής μας, ένα μεικτό portfolio που μας κάνει να νοιώθουμε αρκετά σίγουροι ειδικά λόγω της καθετοποιημένης μας θέσης», ανέφερε ο κ. Στάσσης, ο οποίος επιβεβαίωσε το guidance για αύξηση φέτος των συγκρίσιμων EBITDA στα 2 δισ. ευρώ

Έχει τη σημασία του ότι η ΔΕΗ πατάει το «γκάζι» στα έργα ευελιξίας παράλληλα με τη μεγένθυση του πράσινου χαρτοφυλακίου της. Ολες αυτές οι επενδύσεις τρέχουν ταυτόχρονα με τη διόγκωση του portfolio που στα τέλη Μαρτίου άθροιζε 6,2 GW εν λειτουργία ΑΠΕ, ενώ 1,5 GW τελούσε υπό κατασκευή και 2,1 GW ήταν έτοιμα να κατασκευαστούν ή σε φάση διαγωνισμού. Προσθέτοντας τις δύο πρώτες κατηγορίες, ο όμιλος έχει ήδη εξασφαλίσει το 65% του capacity που έχει βάλει στόχο να πιάσει το 2027, δηλαδή τα 11,8 GW. Συνυπολογίζοντας και τα έργα που είναι σε φάση διαγωνισμού, το νούμερο φτάνει στα 9,8 GW, ήτοι στο 83% του τεθέντος στόχου.

Στα εμβληματικά πράσινα projects του πρώτου τριμήνου, ξεχωρίζει η υλοποίηση του 67% ενός πολύ μεγάλου φωτοβολταικού στη Πτολεμαίδα συνολικής ισχύος 550 MW. Η αποπεράτωση δύο άλλων ηλιακών στην ίδια περιοχή (171 MW και 80 MW αντίστοιχα), καθώς και το 34% του cluster φωτοβολταικών στην Κεντρική και Νότια Ιταλία, συνολικής ισχύος 93 MW. Υπό κατασκευή τελούν επίδης δύο από τρία clusters του μεγάλου φωτοβολταικού στη Μεγαλόπολη, συνολικής ισχύος 490 MW, με το τρίτο σκέλος να ξεκινά του χρόνου.

Το WACC του ΔΕΔΔΗΕ και η διαπραγμάτευση

Ετερο θέμα που προκύπτει από τη παρουσίαση αφορά το WACC του ΔΕΔΔΗΕ. Αν και οι προ ημερών πληροφορίες από το Ρυθμιστή ανέφεραν ότι το ποσοστό για τη νέα ρυθμιστική περίοδο 2025-2028, «κλείδωσε» μεσοσταθμικά στο 6,95%, το ζήτημα μάλλον δεν έχει κλείσει.

Σύμφωνα με όσα ανέφερε χθες, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ, οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται σε εξέλιξη και ο όμιλος αισιοδοξεί πως το τελικό ποσοστό θα διαμορφωθεί κοντά στον επιδιωκόμενο στόχο του 8%. Κρίνοντας τουλάχιστον από τα όσα είπε ο κ. Στάσσης, οι δύο πλευρές φαίνεται ότι βρίσκονται ακόμη σε φάση διαπραγμάτευσης ως προς το τελικό ποσοστό. Και οι πληροφορίες θέλουν τη ΔΕΗ να διεκδικεί μια μεσοσταθμική απόδοση κατά τι πάνω από 7%.

Αρχές καλοκαιριού το λανσάρισμα στις τηλεπικοινωνίες

Στο θέμα των telecoms που βρίσκεται στην επικαιρότητα, η ΔΕΗ ετοιμάζεται ίσως και μέσα στον Ιούνιο να λανσάρει το νέο προϊόν που αφορά την εμπορική διάθεση υπηρεσιών, με υπερυψηλές ταχύτητες, της τάξης του 1 Gbps, γύρω από το δίκτυο οπτικών ινών που αναπτύσσει.

«Δεν σκοπεύουμε να μπούμε στη κινητή τηλεφωνία», διευκρίνισε ο κ. Στάσσης, προσθέτοντας ότι η επιχείρηση αναπτύσσει ένα δίκτυο οπτικών ινών προκειμένου να μπει στην αγορά με ένα προιόν σε ανταγωνιστικές τιμές, διευκρινίζοντας ότι αυτές δεν θα είναι κάτω του κόστους. Σήμερα η οπτική ίνα έχει φτάσει σε 1 εκατ νοικοκυριά και ο στόχος είναι το νούμερο να φτάσει το 1,5 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις μέχρι το τέλος του έτους.

Σαν πλάνο εκτιμάται ότι θα ακολουθεί μοντέλο ανάπτυξης παρόμοιο με εκείνο της Enel στην Ιταλία για την παροχή πρόσβασης σε οπτικές ίνες που θα διασφαλίζουν υψηλά δεδομένα συνδέσεων για νοικοκυριά και επιχειρήσεις σε όλη τη χώρα.

Στην Ελλάδα, όλες οι μελέτες δείχνουν ότι έχουμε πολύ χαμηλές ταχύτητες σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη, η διείσδυση του Fiber to the Home είναι περιορισμένη και οι χρεώσεις στο ίντερνετ ακριβές. Στο ερώτημα κατά πόσο με την είσοδο της ΔΕΗ στο παιχνίδι θα βελτιωθούν οι τρεις αυτοί δείκτες, η απάντηση που δίνουν άνθρωποι με γνώση του αντικειμένου είναι ότι το κόστος ανάπτυξης της υπέργειας οπτικής ίνας είναι αισθητά χαμηλότερο από εκείνο της υπόγειας.

Καμπανάκι για τα νερά

Τρία πάντως νούμερα από τις επιδόσεις της ΔΕΗ συνδέονται ευθέως με τη πορεία που ακολούθησε συνολικά η αγορά ενέργειας Το πρώτο αφορά τα νερά, όπου τα υδραυλικά αποθέματα ήταν εξαιρετικά χαμηλά και καταγράφηκε σημαντική μείωση κατά 240 GWh (-27%) από μεγάλα υδροηλεκτρικά. Το δεύτερο συνδέεται με τη χαμηλή παραγωγή από αιολικά, που οφείλεται στις μειωμένη ταχήτητα του ανέμου κατά 6% στην Ελλάδα και 8% στη Ρουμανία. Αποτέλεσμα, η μειωμένη παραγωγή από ΑΠΕ (1,5 TWh), που ανήλθε στο 27% του συνόλου της ΔΕΗ. Το τρίτο νούμερο έχει να κάνει με τη παραγωγή από φυσικό αέριο, που αυξήθηκε κατά 69% έναντι του αντίστοιχου περυσινού διαστήματος. «Στα επόμενα τρίμηνα είναι βέβαιο ότι τα δύο μεγέθη θα αλλάξουν. Δηλαδή η παραγωγή από ΑΠΕ θα αυξηθεί και εκείνη από αέριο θα μειωθεί. Το μέγεθος που δυστυχώς θα παραμείνει το ίδιο είναι τα χαμηλά υδραυλικά αποθέματα», είπε ο κ. Στάσσης, κρούοντας καμπανάκι ενόψει καλοκαιριού.

Έμφαση στην οργανική ανάπτυξη

Κρίνοντας από το γενικότερο ύφος της παρουσίασης και την στρατηγική του ομίλου για τη φετινή χρονιά, έτσι όπως την ανέπτυξε ο μάνατζερ της ΔΕΗ, η διοίκηση κάνει focus στην οργανική ανάπτυξη των έργων ΑΠΕ που βρίσκονται στο pipeline, όχι σε νέα μεγάλα deals, όπως τα προηγούμενα χρόνια. Ερωτηθείς για παράδειγμα αν η ΔΕΗ θα εκδηλώσει ενδιαφέρον για το πακέτο έργων ισχύος 500 MW που πουλά η TotalEnergies, ο CEO απάντησε κατηγορηματικά αρνητικά. Ούτε σε κανένα άλλο σημείο της παρουσίασης υπήρξε κάποια νύξη για περαιτέρω μεγέθυνση μέσω εξαγορών.

Ανανέωση του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών

Ταυτόχρονα, προανήγγειλε την ανανέωση του υφιστάμενου προγράμματος επαναγοράς ίδιων μετοχών, με μέγιστη διάρκεια τα δύο χρόνια, το οποίο θα προταθεί προς έγκριση στην επικείμενη Γενική Συνέλευση των Μετόχων, με στόχο την απόκτηση έως 10% του μετοχικού κεφαλαίου. Σήμερα κατέχει περίπου το 6% και επιδιώκει την αγορά επιπλέον 4%, αξιοποιώντας τη χαμηλή αποτίμηση της μετοχής.

Ο ρόλος του Net buyer και η μείωση της ψαλίδας

Συνοψίζοντας, η χθεσινή παρουσίαση της ΔΕΗ, πέρα από τις εξελίξεις γύρω από τους νέους επιχειρηματικούς τομείς, ανέδειξε για μια ακόμη φορά την ολοένα μεγαλύτερη σημασία που θα παίζει για τον όμιλο το μείγμα «ΑΠΕ και ευέλικτη παραγωγή».

Το πόσο απαραίτητες είναι οι πράσινες επενδύσεις για τον όμιλο φαίνονται από το σταθερό gap που συνεχίζει να έχει ανάμεσα στην ενέργεια που παράγει και σε εκείνη που χρειάζεται να εξασφαλίζει από τη χονδρεμπορική αγορά για να καλύπτει τις ανάγκες των πελατών του. Τόσο στην Ελλάδα και λιγότερο στη Ρουμανία, η επιχείρηση είναι καθαρός αγοραστής (net buyer) με υψηλά ποσοστά. Το μερίδιο στη παραγωγή είναι 34% και στη προμήθεια 50% στην Ελλάδα. Αντίστοιχα τα ποσοστά στη Ρουμανία είναι 26% και 16%. 

Η παραγωγή του υπολείπεται των ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας που χρειάζεται για να καλύψει τις περίπου 9 TWh ενέργειας που κατανάλωσαν οι πελάτες του κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025. Μόνο μέσω των ΑΠΕ θα γίνει η μείωση της ψαλίδας για τον όμιλο της ΔΕΗ, που έχει στόχο την πλήρη απεξάρτηση το 2026 από τον λιγνίτη.